14 октября 1938 года было опубликовано объявление о выпуске военных банкнот для оплаты военных издержек. С этой целью учреждались специальные агентства в Шанхае, Нанкине, Ханьчжоу и Сучжоу. Агентства также должны были изъять из обращения банкноты Банка Японии. Военные иены печатались в Японии, а их эмиссия на территории Китая производилась Иокогама Спеши банком по поручению министерства финансов Японии и Банка Японии. Военная иена выпускалась без всякого обеспечения. Первоначально военная иена использовалась для расчётов с торговыми предприятиями, обслуживающими оккупантов, затем они стали использоваться для всех расчётов с местным населением и для выплаты жалования военнослужащим.
Формально курс военной иены к японской иене составлял 1:1. Курс к местной валюте был установлен только после образования марионеточных правительств и учреждения ими подконтрольных Банку Японии эмиссионных банков.
Выпуск 1938-1940 гг.
| Номинал | Год | Разновидность | Наличие | |
| 1 сен | б/д (1939) | 14 иероглифов. | б/н б/д | |
| 5 сен | б/д (1939) | 14 иероглифов. | б/н б/д | |
| 10 сен | б/д (1939) | 7 иероглифов. | {1} | |
| 50 сен | б/д (1938) | 14 иероглифов. | б/н б/д | |
| 50 сен | б/д (1940) | 7 иероглифов. | {22} | |
| 5 иен | б/д (1940) | 7 иероглифов. | {12} № 095389 | {5} № 488394 |
| 10 иен | б/д (1940) | 7 иероглифов. | {6} № 076262 | {10} № 383369 |
Военные банкноты
Выпуск 1938 г.
| Номинал | Год | Разновидность | Наличие | |
| 1 иена | б/д (1938) | Перечеркнуты иероглифы. | б/н б/д | |
| 1 иена | б/д (1938) | б/н б/д | б/н б/д | |
| 5 иен | б/д (1938) | б/н б/д | б/н б/д |
Выпуск 1945 г. Гон Конг.
| Номинал | Год | Разновидность | Наличие | |
| 100 иен | б/д (1945) | Красно-коричевый и зеленый цвета. | Серия 18. | Серия 2. |
